在历代著述中，有关五羊神话有着各种不同的记载。

北宋《太平御览》卷一八五“厅事”引东晋·裴渊《广州记》载（括号文字为笔者注）：

州厅事梁上画五羊像，又作五谷囊，随像悬之。云：昔高固（南海人）为楚相（楚国宰相），五羊衔谷萃于楚庭，于是图其像。广州则楚分野，故因图象其瑞焉。

清雍正《古今图书集成·广州府部》引东晋·顾微《广州记》所载文字基本相同，最后加上一句：“六国时，广州属楚。”这是见于现存史籍中有关五羊传说和楚庭的最早记载。这部《广州记》不管是裴渊写的还是顾微写的，均已失佚。至于裴渊或顾微是从哪里听来的或看到的，或是否记录民间的街谈巷议，今已无从稽考。中国道教的仙人传说很多都与羊有关，因而也有可能是作者杜撰出来的。在东晋之前，早已有羊化为石的神话，如民间有鲁班鞭石成羊的传说。西汉文学家刘向撰中国第一部神仙人物传《列仙传》，就记述了华阴山术士修羊公化作石羊的故事。当然，最著名的是浙江金华黄初平“叱石成羊”的神话，这个黄初平就是黄大仙，至今在南粤大地仍受到广泛的崇拜，而“叱石成羊”便是他最了不起的“仙迹”。这神话出自东晋葛洪的《神仙传》。《广州记》的作者与葛洪是同时代人，杜撰个“五羊化石”的神话，不是没有可能。

有关五羊神话，后世还有不少记载。

南朝宋《南越志》载：任嚣、尉佗之时，有五仙骑五色羊，执六德穗以为瑞。因图像于府厅。（明《永乐大典》引）

唐·佚名《续南越志》载：旧说，有五仙人乘五色羊，执六穗谷而至，今呼为五羊城是也。

唐李群玉《五仙石》诗：

五仙骑五羊，何代降兹乡。硐有尧年韭，山余禹日粮。楼台笼曙色，草树发天香。浩啸烟波里，浮生兴转长。

五代末北宋初·郑熊《番禺杂记》载：广州昔有五仙骑羊而至，遂名五羊。具体在何时，没记。

北宋《太平寰宇记》载：高固为楚相，有五仙人骑五色羊，各持谷穗一茎以遗州人，腾空而去。

北宋·钱易《南部新书》载：晋时滕修为广州刺史，未到州城，有五仙人骑五色羊为瑞，故广南谓之五羊城。

北宋·蒋之奇《十贤赞》亦持此说：

滕修显先，南阳西鄂。孙皓之世，实代熊睦，来刺广州，宣布威惠。爰有五仙，骑羊而至。手执五谷，一茎六穗。仙衣羊色，各如方类。昔周之先，来牟为瑞。诞兹秉秬，灼见天意。粒我卺民，南邦作义。（方类：即方色，指代表东、南、西、北、中五方的青、黄、赤、白、黑五种颜色。古代帝王祭五方之神，以一方为一色，所穿祭服各如方色。来牟：麦子的别名。粒：用谷米作食物，喂食。）

南宋·方信孺《南海百咏》载：

其先有五仙人，各执谷穗，一茎六出，乘羊而至。衣与羊各异色如五方。既遗穗与州人，忽腾空而去，羊化为石。州人因其为祠，石今尚存。或云吴滕修时，或云赵佗时，或云郭璞迁城时，俱未详。

以上文献说明，在南宋时，有关五仙神话已是众说纷纭。内容大同小异，时间却是没个公认的说法。

此外，在《广东新语》《南海县志》《广东通志》《广州府志》《读史方舆纪要》《南部新书》《能改斋漫录》等方志古籍中都可以找到说法各异或大同小异的记述，显然都是转载于上引各种较古老的文献。时间各不相同（有的则不载时代），大致有：西周夷王八年（前８６２）时、西周夷王时、楚威王在位高固为楚相时（前３３９—前３２９）、赵佗主政岭南时、郭璞迁城时、晋吴滕修任广州刺史时，等等。时间跨度从周朝至晋吴，长达千余年，可谓众说纷纭。北宋人张劢《五仙观记》就有这样的评述：

广为南海郡治，番禺之山而城以五羊得名，所从来远。参考《南粤岭表记》诸录并图经所载，初有五仙人，皆手持谷穗，一茎六出，乘五羊而至。仙人之服，与羊各异，色如五方。既遗穗与广人，仙忽飞升以去，羊留化为石。广人因即其地为祠祀之，今祠地是也。然所传时代不一，或以为由汉赵佗时，或以为吴滕修时，或以为郭璞迁城时。说虽不一，要其大致则同。（郭璞：晋学者，官至尚书郎。文中所谓“郭璞迁城”属误传，广州历史上无此事。文中提到的《南粤岭表记》已佚。）

有关这个神话，今人多引用明末清初广东文献大家屈大均的说法：

周夷王时，南海有五仙人，衣各一色，所骑羊亦各一色，来集楚庭，各以谷穗一茎六出留与州人，且祝曰：“愿此阛阓，永无荒饥。”言毕，腾空而去，羊化为石。（《广东新语·石语·五羊石》。阛阓：阛，市垣；垣，泛指墙或城墙；阓，市之外门。古代市道即在垣与门之间，故称市肆为阛阓）

就这样，五位仙人留下他们美好的祝愿与优良的谷穗走了。他们的坐骑化作了石头，留了下来。

屈大均这说法基本上采自北宋《太平寰宇记》。《太平寰宇记》在“羊化为石”后还说：“城因以名，故又曰仙城，曰穗城，皆以此也。”而同在《广东新语》里另有这样的记述：“晋吴修为广州刺史，未至州，有五仙人骑五色羊，负五谷而来，止州厅上。其后州厅梁上图画以为瑞，号广州曰五仙城。城中坡山，今有五仙观，春秋粤人祈谷，以此方谷为五仙所遗。一仙遗一谷，谷有五，故为五仙。而五仙当日复有丰年之祝，故皆称为五谷之神，州厅之绘以重谷也。城名曰五仙，亦重谷也。”（《广东新语·神语·五谷神》）这说法是在北宋·钱易《南部新书》的记载上加以发挥。屈大均是把其他传说一并载录，并没有论断五仙人何时来到广州。

至于五仙骑五羊自南海而来，从天而降，降落在广州的何处地方，史志文献亦记载不一。主要有三处，都在今越秀区域：

一说在今北京路北端省财厅前西侧一带，即北宋时的十贤坊地，当时五仙观即建于此（见北宋张劢《五仙观记》）。

一说在五仙门，也就是今天广州一德路东端与五仙里交界处为中心的周围地带。清代时，广州城门之一的五仙门便建在那里（现在的五仙里在清代时称为五仙街，便因该城门而得名，现在的五仙西街则因在五仙门直街之西侧而得名，都是跟这五仙传说有关的）。

一说在今五仙观所在之坡山。坡山自古是城中高岗，仙人降落于此，十分合乎情理。明《粤剑编》载：“五仙观，在会城之西南。昔有五仙人骑五羊持五穗至坡山，遽化为石。后人因此立观。”清初《读史方舆纪要·广州府》载：“《志》云：南海县治西南一里有坡山，在阛阓中，高仅三四丈。其阳有穗石洞，旧传即五羊衔穗处。”

因为以上几种说法，十贤坊曾建五仙观，今坡山建五仙观，城门也被命名五仙门。

今天越秀公园木壳岗上的五羊石雕曾是广州的城标，便是根据五羊神话创作的，始建于１９６０年４月，共用了１３０余块花岗岩石雕刻而成；建于城中惠福路坡山上的五仙观，则是祭祀这五仙人的神庙。旧时亦有称之为“五羊观”的（见清初王士祯《广州游览小志》）。而“穗石洞天”与“五仙霞洞”还分别是明清两代的羊城八景之一。